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研报掘金丨开源证券：维持珀莱雅“买入”评级，双11表现亮眼，估值合理

开源证券研报指出，珀莱雅2025Q1-Q3实现归母净利润10.3亿元（+2.7%），其中2025Q3实现归母净利润2.3亿元（-23.6%），业绩略承压。预计前三季度第二梯队品牌高增，品类结构优化和降本增效带动毛利率提升。公司持续夯实“大单品策略”，并对核心产

开源证券发布研报称，维持中金公司(03908)“买入”评级，考虑A股和港股市场持续高景气，上修2025-2027年盈利预测至104/141/169亿元，同比+83%/+35%/+20%，加权ROE为10%/13%/14%。2025Q1-3中金公司营业总收入/归

业绩已现回暖趋势，看好公司综艺剧集长期成长性，维持“买入”评级2025年Q1-Q3公司实现营收90.6亿元（同比-11.8%），主要系电商业务营收下降所致，归母净利润10.2亿元（同比-29.7%），主要系持续加大内容、研发投入致互联网视频业务成本上升，其中Q

开源证券股份有限公司金益腾,张晓锋,宋梓荣近期对蓝晓科技进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：公司毛利率创新高，汇兑损益及税费等影响短期利润》，给予蓝晓科技买入评级。

上海谊众成立于2009年9月，其核心自主研发的国家2.2类新药紫杉醇聚合物纳米胶束于2021年获批上市，2024年进入医保目录。此外，公司前瞻布局小分子靶向药及多功能抗体研发平台，在研药物包括YXC-001（PD-1/VEGF/IL-2三抗）和YXC-002（

开源证券指出，多模态模型较LLM在训练和推理阶段的AI算力需求均显著提升，根据FactorialFunds此前对Sora算力需求测算，训练侧Sora至少需要4200-10500H100GPU训练1个月；推理阶段，估计单片H100GPU每小时最多可以生成约5分钟

开源证券股份有限公司诸海滨近期对雷神科技进行研究并发布了研究报告《北交所首次覆盖报告：专注全场景电竞装备，布局AIPC新领域释放算力潜能》，首次覆盖雷神科技给予增持评级。

资料显示，广东遥望科技集团股份有限公司位于广东省佛山市南海区桂城街道庆安路2号A幢A101室-A105，成立日期2002年7月25日，上市日期2009年9月3日，公司主营业务涉及多品牌中高端时尚皮鞋的生产和销售,并批发、零售多元化的时尚产品;以移动互联网精准营

开源证券发布研报称，小核酸药物布局减重适应症主要围绕INHBE和ALK7两个靶点。从企业布局角度来看，目前进度最快的是Arrowhead和Wave，INHBE siRNA分子都将在未来6个月内读出1期试验数据。临床前大鼠数据显示，Arrowhead的ALK7s

前沿生物2013年成立，2020年成功于上交所上市。其核心自主研发的国家1.1类抗艾滋病（HIV）新药艾可宁（艾博韦泰）于2018年获批上市，成为公司发展的重要里程碑。此外，公司持续深化创新布局，构建“创新药+高端仿制药”协同发展的创仿结合在研管线，涵盖长效抗

开源证券发布研报称，国内原料药行业处于周期底部，部分公司积极布局创新药赛道，持续拓展公司天花板，有望进入收获期。国内血制品行业处于周期底部，行业并购整合加速进行中，2025年天坛生物控股股东并购派林生物，拉开中大型血制品企业并购重组的序幕，该行预计血制品行业并

开源证券发布研报称，石药集团(01093)持续加码创新，打造八大技术平台，管线超130项，创新价值进入集中兑现期。该行预计2025-2027年归母净利润为49.15、52.72、57.14亿元，EPS为0.4/0.5/0.5元，对应PE为21.4/20.0/1

2025年9月16日阳光诺和发布公告称公司于2025年9月15日接受机构调研，开源证券、财通基金、长盛基金、太平资产、易正朗投资、国投证券、摩根基金、西部证券、中信资管、国投瑞银、人保养老、华夏基金、华鑫证券、建信基金、国寿养老、上证资管、国泰海通证券、华安基

中草香料专注于香精香料，主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。2024年营收2.22亿元，同比增长7.89%。公司凉味剂等产品市场认可度提升，下游食品、日化等领域对凉味剂等产品需求旺盛，2019-2024年营收CAGR为28.62%。公司2024年毛、净利率

开源证券发布研报称，2025年以来各大存储厂商均发布减产计划，美光预计减产10%，三星预计减产15%，海力士预计上半年减产10%，铠侠自2024年12月开始减产，在原厂减产大背景下，存储市场库存去化明显。9月4日闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调

十一假期：航旅纵横数据显示，截至9月13日，国内/国际民航预订量同比增长约25%/15%。预订表现量增价稳。飞猪平台数据显示国庆假期预订节奏较去年提前约3.5天，包括机票、火车票、用车等在内的交通服务人均预订量同比增长约4.2%，；多目的地游玩商品如长线游、租